다둥이네(상똥/예뚱/영뚱/잼뚱)~♡

자본시장선(CML) 자본배분선(Capital Allocation Line : CAL)은 투자자가 선택할 수 있는 위험자산과 무위험자산의 조합을 나타내는 투자기회(investment opportunity)이며, 그 기울기는 위험 한 단위당 위험프리미엄의 크기를 측정하는 위험보상률(Reward to Variability Ratio : RVAR)이라고 앞 장에서 설명을 하였다. 여기서 위험자산을 시장포트폴리오라고 할 때 생기는 투자기회가 바로 자본시장선(Capital Market Line : CML)이다. 시장포트폴리오(market portfoilo)는 이론적으로 증권시장에 존재하는 모든 자산으로서 포트폴리오를 구성할 때 조합을 말하지만, 실제적으로는 모든 상장증권의 시가조합 또는 코스피50이나 코스피100과..

경영관리/투자이론 2021. 8. 8. 08:00

차입포트폴리오(Leveraged portpolio) 대부분의 투자자는 투자원금 범위 내에서 위험자산과 무위험자산에 그 자본을 배분하지만 일부 투자자는 대출을 해서라도 주식에 투자한다. 이 경우 위험자산인 주식에 대한 투자비중은 그 투자원금보다 더 높아진다. 물론 은행에서의 차입이자율은 정기예금이자율보다 높은 것이 보통이다. 대출을 해서 위험자산에 투자한 포트폴리오를 차입포트폴리오라고 하며, 이때 포트폴리오의 기대수익은 전보다 더 높아지고 위험 또한 더 커진다. 여기에 비해 투자자본의 일부를 정기예금에 투자한 포트폴리오를 대출포트폴리오라고 한다. 차입포트폴리오의 경우 차입이자율이 대출이자율보다 높으므로 자본배분선(CAL)의 기울기는 그 전보다 더 완만해진다. 예를 들어 어느 투자자가 100,000,000원..

경영관리/투자이론 2021. 8. 6. 07:00