다둥이네(상똥/예뚱/영뚱/잼뚱)~♡

가치가중수익률(Value-Weighted Return) / 내부수익률(IRR) 단일기간(single period)의 수익률을 계산하는 것은 간단하지만, 두 가지 이상의 복수 기간(multi-period)의 경우에는 계산법이 복잡해진다. 복수기간에서 수익률을 계산하는 방법은 할인현금흐름(DCF) 기법을 이용해야만 수익률을 쉽게 계산할 수 있으며, 이때 계산된 할인율은 내부수익률(IRR)이다. 즉, 가치가중수익률이 바로 내부수익률인 셈이다. 가치가중수익률은 투자금액가중수익률(Investment amount weighted return rate)이라고 하는데 투자가 시작되는 시점에서부터 현금흐름(Cash Flow : CF)이 발생하는 시점까지를 하나의 기간으로 간주하여 수익률을 구하고, 이 수익률을 전체 투자..

경영관리/투자이론 2021. 7. 29. 08:00

증권의 수익률(rate of return)은 최초 투자금액(initial amount)에 대해 일정기간의 성과를 나타내는 지표이다. 수익률은 최초 투자원금이 다르고, 투자기간도 다르며 도한 투자성과가 배당금, 이자수입 또는 매매차익과 같이 서로 다른 형태로 나타날 때 투자의 성과를 비교할 수 있는 공동 기준으로서 최초 투자원금 1단위에 대한 원금의 증분을 백분율로 나타낸다. 증권의 수익률을 계산하는 방법은 여러가지가 있는데, 같은 원금, 같은 기간, 같은 투자성과라도 계산방법에 따라 수익률에 큰 차이가 난다. 예를 들어 6개월에 10%의 투자수익률을 올린 투자안의 경우 1년간의 수익률은 단순계산으로 년 20%이나 복리계산(compounding calculation)으로는 21%이다. 증권의 수익률 계산과..

경영관리/투자이론 2021. 7. 28. 08:00

상장증권의 매매를 원활히 하고 거래소 시장의 관리를 위한 조치로서는 가격폭 제한, 매매거래의 중단 및 재개, 감리종목 및 관리대상종목지정, 그리고 가격폭 제한의 예외조치로서 배당락과 권리락 조치가 있다. 01 가격폭 제한 증권거래소는 하루 중에 주가의 급격한 폭락 또는 폭등으로 인한 투자자의 피해를 방지하고 시장질서를 확립하기 위해 전일종가에 대비하여 최고로 올라갈 수 있는 상한과 최저로 내려갈 수 있는 하한을 정해두고 있다. 예를 들어 20,000원을 전일종가로 가정할 경우 변동폭이 15%이면 가격폭은 3,000원으로서 그날의 상한가는 23,000원, 하한가는 17,000원이 되어 이 사이에서 가격이 결정된다. 하루 중에도 상한가 또는 하한가에 몇 번이나 도달할 수 있으나, 절대 이 폭을 넘지 못한다...

경영관리/투자이론 2021. 7. 27. 08:00

유가증권의 매매 계약 체결시 다수의 매도자와 매수자가 동일한 종목에 대해 서로 다른 가격으로, 서로 다른 시간에, 그리고 서로 다른 수량을 주문하는 매매를 체결시키기 위해서는 고도의 테크닉과 분명한 원칙이 요구된다. 우리나라에서는 증권거래소 시장에 설치된 포스트(post : 매매대)에 상장종목을 배정하고 회원사(증권회사)가 제시한 호가표를 집계하여 가격을 결정하는데, 이와 같은 매매계약 체결방법을 [개별경쟁매매 또는 post매매]라 한다. 일반적으로 주문에서 매매계약의 체결, 그리고 결제와 인도에까지 이르는 흐름도는 다음과 같다. 01 유가증권 매매계약의 유형 일반적으로 유가증권의 매매계약을 체결하는 유형에는 매도자와 매수자의 수를 기준으로 경쟁매매, 상대매매, 그리고 경매매의 세 가지가 있다. 1) 경..

경영관리/투자이론 2021. 7. 26. 08:00

일반투자자들은 직접투자 상대방을 물색하여 증권매매를 할 수 없고, 반드시 매매알선업자(broker)를 통해서만 유가증권의 증권매매거래를 할 수 있다. 매매알선업(brokerage)은 증권업 허가를 받은 증권회사만이 할 수 있으며, 이들 증권회사는 증권거래소의 회원으로 등록되어 있다. 일반 투자자들의 주문을 접수한 증권회사는 당해 회사의 시장 대리인을 통해 매매거래를 성립시킨다. 01 위탁계좌의 설정 일반투자자들은 유가증권의 증권투자를 하기 위해 증권회사인 알선업자와 먼저 위탁계좌를 설정해야 한다. 매매의사결정은 투자자들의 당연한 권한이지만 시간과 정보부족으로 인하여 대부분의 투자자들은 매매거래의 상당한 권한을 증권회사(지점)에 맡기는 경우가 많다. 이 경우 증권회사와 투자자간의 권한 위임에 의한 거래를 ..

경영관리/투자이론 2021. 7. 25. 08:00

01 보통거래 보통거래 (regular way)는 매매계약을 체결한 날로부터 3일째 되는 날(만 2일)에 서로 결제하는 것으로서(토요일 및 공휴일은 제외함), 주권의 일반적인 거래에 적용하고 있다. 예를 들면, 월요일에 주식매도가 이루어졌을 경우 매매대금은 수요일까지 수수하게 된다. 미국의 보통거래는 결제기한이 5일이고, 일본은 4일이다. 당일 결제거래는 매매계약을 체결한 당일에 결제하는 것으로서 주식의 관리대상종목이나 채권거래에 적용된다. 02 현금거래와 신용거래 현금거래는 모든 상거래의 기본이지만, 신용거래는 상장주식의 경우 제 1 부와 제 2부 종목에 한정된다. 구체적으로 신용거래에는 신용매입과 신용매도가 있는데, 투자자는 증권회사로부터 주식매입자금을 융자받거나(신용매입) 또는 주식을 대주받아 매도..

경영관리/투자이론 2021. 7. 24. 08:00

01 상장 상장(listing)이란 조직시장인 중권거래소에서 유가증권이 매매될 수 있도록 등록하는 것을 말하며, 이렇게 매매될 수 있는 증권을 상장증권, 그리고 상장증권을 발행한 회사를 상장회사라 한다. 구체적으로는 상장증권에는 상장주식, 상장채권, 상장뮤추얼펀드, 상장수익증권이 있다. 모든 유가증권은 일단 증권시장에 상장됨으로써 자유로운 매매거래의 대상이 되는데, 증권거래소는 상장증권에 투자하는 투자자의 보호를 위해 많은 규제와 관리조치를 취한다. 자신이 발행한 유가증권올 증권거래소에 상장함으로써 상장회사는 개인·가족기업의 폐쇄성에서 벗어나 불특정 다수 투자자의 이익도 보호해야 하는 책임을 갖게 되고, 불특정 다수로부터 자본을 조달할 수 있게 된다. 국민경제적 입장에서 상장은 바람직하지만, 해당 개별기..

경영관리/투자이론 2021. 7. 23. 08:00

01 유통시장 유통시장(secondary market)이란 기존 증권이 매매되는 시장으로 2차적시장이라고도 하는데 투자자가 유가증권을 취득하여 투자자금을 운영하거나 또는 보유 유가증권을 처분하여 투자자금을 회수하는 조직적, 구체적 시장이다. 유통시장은 신규증권이 발행되는 발행시장과는 달리 누구나 매매주체로서 참여할 수 있으며, 다수의 매매당사자를 위한 편의상 중개인이 개입하여 매매거래를 원할하게 한다. 유통시장은 우리나라의 경우 여의도의 한국증권거래소(Korea Stock Exchange : KSE)가 대표적인 조직 시장이고, 1999년 부산에 개장한 한국선물거래소(Korea Futures Exchange : KFX)에서는 미국달러선물, 미국달러 옵션, CD금리선물 그리고 금선물이 매매된다. 미국에서는 ..

경영관리/투자이론 2021. 7. 22. 08:00