주식사는법)top-down 투자결정

 

 

 

 

 

top-down 방식

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투자결정이 자본배분결정(capital allocation decision), 자산배분결정(asset allocation decision), 그리고 증권분석(security analysis) 및 증권선택결정(security selection decision) 과정으로 이루어지는 것을 의미한다.

 

 

자본배분결정이란 투자원금 중 얼마를 무위험자사넹 투자하고 나머지 얼마를 위험자산에 투자하는지에 대한 결정이다.

 

 

자산배분결정은 위험자산에 배분된 금액 중 서로 다른 종류의 금융자산인 주식, 채권, 옵션, 그리고 선물에 얼마나 투자하는지에 대한 결정이다.

 

 

증권선택결정은 주식투자에 배분된 금액 중 어떻게 개별주식을 분석, 선택하는가에 대한 결정이다.

 

 

자본배분결정과 자산배분결정은 대개 증권회사의 전략적 차원에서 결정된다. 개인 투자자의 경우 반드시 위와 같이 조직적인 과정을 거처 투자를 결정한다고는 보기 어려우나 어쨌든 가장 처음 결정해야 하는 단계는 투자원금 중 어느 정도를 무위험자산에 투자할지에 관련된 자본배분결정이다. 이런면에서 자본배분결정은 소위 소극적 투자전략(투자원금을 무위험자산과 위험자산 시장지수, 즉, 주가지수에 투자하는 전략)의 하나라고 볼 수 있다.